朝闻道家庭投资基金周报20240512

2024年5月初，小米SU7公布了交付首月的销量为7058辆，而最新公布的锁单量为88063辆，其中女性购车占比为28%、BBA车主占比为29%、苹果用户占比为52.5%。

近期小米股价的上涨，似乎是对这种利好信息的反映，但也可能只是随着港股大盘的一种价值回归。这也是投资的一个难题，是要穷其一生去研究的，就是如何去归因。人类的一个特点是去喜欢给任何现象一个解释，这就是为什么每天都有无数的人去讨论某某股票今天为什么涨了，或者为什么跌了，而这些大部分都是噪音，走到另外一个极端，则是不可知论，似乎一天，一周，再长到一年，股票的涨跌都是没有理由可讲的。

从第一性原理去分析，股票的价值究竟在哪里，投资，把钱投入到再生产，本质上是让渡了当前的消费的权力，以当前的钱去换未来的钱，股票的价值从终点考虑，在于分红。投资股票，有更偏重分红的价值逻辑，也有更加偏重增长率的成长逻辑，然而成长逻辑，最终还是要落脚到分红逻辑，现在的成长是为了未来分更多的钱，树不能长到天上去，任何公司都会有成长放缓乃至停滞的一天，股票的最终价值，还是在于在企业生命存续期，能给股东分多少钱。

股神巴菲特的伯克希尔哈撒韦是一个异类，上市以来从来没有分过红，因为股神的投资能力，使得企业的盈余被他拿去继续投资，能获得更大的收益，但伯克希尔也有它的天花板，巴菲特的寿命也有限，我猜想伯克希尔的未来，要么成为一家分红的公司，要么成为一家不值得投资的公司。

本周无任何操作，净值小幅下滑，主要是因为区块链资产价格的调整。

最新持仓情况 统计时间 20240512

类别	投资标的	仓位	年初至今	持仓总盈亏
证券	腾讯控股	17.90%	26.36%	6.62%
证券	小米集团-W	11.20%	24.36%	11.68%
证券	贵州茅台	9.10%	0.75%	571.84%
证券	唯品会	4.90%	-8.20%	-5.42%
证券	哔哩哔哩-W	3.90%	15.71%	20.55%
证券	瑞幸咖啡	2.60%	-23.53%	-27.47%
证券	阜丰集团	1.10%	44.80%	26.74%
证券	拼多多	1.10%	-6.86%	0.62%
证券	老凤祥B	1.00%	14.02%	3.31%
证券	虎牙	0.60%	20.77%	19.27%
证券	斗鱼	0.60%	-0.63%	24.52%
证券	伯克希尔-哈撒韦B	0.20%	15.53%	35.04%
区块链	BTC	29.00%	45.10%	45.10%
区块链	ETH	12.10%	27.80%	27.80%
区块链	RPL	2.00%	-34.55%	-34.55%
区块链	UNI	0.30%	-3.81%	-24.44%
现金及其他		2.40%
年初净值	5.91
本周净值	7.52		27.23%